自四月份開始，民用電開始回落，再加上疫情影響，工業(yè)用電負(fù)荷偏弱，煤炭市場迎來了一年中最低迷的階段。隨著進(jìn)入五月份，沿海地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、“迎峰度夏”備煤及新價格政策的落地，市場活躍度預(yù)期或再次提升。

近幾天，大秦線日發(fā)運(yùn)量回歸至120萬噸的高位，環(huán)渤海港口重新進(jìn)入壘庫狀態(tài);疊加國務(wù)院要求提升能源保障能力，引導(dǎo)煤價運(yùn)行在合理區(qū)間，市場情緒變差，部分貿(mào)易商出貨意愿提高，價格下調(diào)。與此同時，下游電廠庫存高位，民用電和工業(yè)用電負(fù)荷不高;電廠采購放緩，接貨價格偏低。部分貿(mào)易商擔(dān)心5月1日后市場有變化，煤炭價格會大幅下跌，因此，著急在四月下旬出貨，促使市場貨盤明顯增多。

本周，市場呈現(xiàn)供求平衡態(tài)勢，煤價緩慢下滑。首先，長三角等地疫情尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，工業(yè)用電需求不強(qiáng)，沿海八省電廠日耗只有160萬噸，比春節(jié)期間略強(qiáng);在長協(xié)夠用的情況下，市場招標(biāo)采購需求減少。其次，大秦線事故影響減弱，環(huán)渤海港口再次進(jìn)入壘庫狀態(tài)。再次，在保供穩(wěn)價政策背景下，以及5月份新價格機(jī)制執(zhí)行預(yù)期下，下游采購積極性短期或難以提升，尤其對高價比較抵觸，壓價空間較大。大秦線發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常后，臨時增加了11個小天窗，每日運(yùn)量較高位時下降5萬噸左右，整體調(diào)入恢復(fù)至120萬噸/日;而調(diào)出量則受下游拉運(yùn)影響有所下降，環(huán)渤海港口庫存小幅回升。

五月份，沿海煤市會逐漸活躍起來。首先，大秦線春季集中檢修仍舊暫定于5月1日開始，到5月20日結(jié)束，按以往經(jīng)驗，檢修期間日運(yùn)量維持在107萬噸左右，環(huán)渤海港口庫存很難繼續(xù)增加。其次，五月之后，疫情好轉(zhuǎn)，社會復(fù)工復(fù)產(chǎn)增加;并且因疫情封控導(dǎo)致訂單積壓，疫情結(jié)束之后會有集中生產(chǎn)的情況，隨后進(jìn)入六月份的迎峰度夏，市場繼續(xù)看好。再次，進(jìn)口煤不會有太大增量。印尼煤發(fā)運(yùn)縮水，俄煤暫無法大規(guī)模進(jìn)入國內(nèi)市場。由于進(jìn)口煤炭資源量下降的影響，一季度我國煤炭進(jìn)口同比減少4.2%。預(yù)計四月份，我國進(jìn)口煤會保持在1600萬噸左右。未來20-30天，若疫情能夠得到有效控制，大批終端企業(yè)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn);疊加電廠為“迎峰度夏”做準(zhǔn)備，采購需求集中釋放，市場將出現(xiàn)反彈。